Dev yatırım bankasından Türkiye hakkında yeni karar: Borsanın ağırlığını 'nötr'e indirdi
Yüksek enflasyon, zayıf TL ve faiz indirimlerindeki gecikmeyi gerekçe gösteren JP Morgan, Türkiye borsasının ağırlığını “piyasa üstü” seviyeden “nötr”e indirdi. MSCI Türkiye için potansiyel risk olarak yerel dolarizasyonu işaret eden banka, Top 10 portföyünden BİM’i çıkarıp OTP’yi dahil etti. Uzun vadeli yatırım için “çift haneli TÜFE ve faiz altı” hedef gösterildi.
Yatırım devi JP Morgan tarafından yayınlanan raporda, yüksek TÜFE, zayıf kalan TL ve gecikmiş faiz indirimlerinin halihazırda MSCI Türkiye için geçerli olan overweight yani piyasa üstü ağırlık önerisini prematüre haline getirdiği belirtildi. Bu doğrultuda JP Morgan Türkiye borsasının ağırlığını nötr seviyesine indirdiğini belirtti.
"YEREL DOLARİZASYON RİSK"
JP Morgan, Türkiye için kendi enflasyon tahminlerinin yükseldiğini belirtirken, raporda "Düşük yabancı sahipliği ve düşük değerlemeler, borsa için orta vadede güçlü bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor, ancak borsa için yakın vadedeki en önemli risk, muhtemelen yerel dolarizasyonun etkisiyle TL'nin daha hızlı değer kaybetmesi." ifadelerine yer verildi.
UZUN VADELİ YATIRIMCILAR TÜRKİYE'DE "İKİ 10" GÖRMEK İSTİYOR
JP Morgan diğer riskler arasında şunları sıraladı:
"ABD'nin Çin'e uyguladığı gümrük vergileri, Çin'in Avrupa ve MENA'ya yaptığı ihracatı tehdit ediyor ve gelişen temel göstergeler, yüksek oranda belirsiz kazançlardan (enflasyon muhasebesi) ve gelişmekte olan pazarlardaki düşük ağırlıktan (50 baz puan) kaçınan gelişmekte olan pazar yatırımcıları tarafından göz ardı edilebilir.
Gelişmekte olan piyasalardaki yatırımcının Türkiye'nin uzun vadeli yatırım senaryosunu benimsemesi için Türkiye'de "iki on" görmemiz gerekiyor; hem TÜFE'nin hem de politikanın %10'un altına inmesi. Bu değişikliği CEEMEA Strateji İlk 10'unda BİM Mağazacılık'ı (JP Morgan BIMAS'ı Ocak ayının sonunda Top Ten listesine eklemişti) azaltarak yansıtıyoruz. BİM'i değiştirmek için, daha fazla Gelişmekte Olan Avrupa maruziyeti olan OTP'yi ekliyoruz. Ayrıca Top Ten'de, Nedbank ve Discovery'yi çıkarıp Capitec ve Naspers'ı ekledik.
Ülke bazında geriye kalanlar:
Piyasa sütü ağırlık: Birleşik Arap Emirlikleri, Polonya ve Yunanistan.
Nötr: Türkiye ve Güney Afrika."
